2025年の株高はバブルか？50代サラリーマンが慎重かつ前向きに投資する理由

株価が高い。「これから買っていいのか」「バブルじゃないか」という声が、昔よりずっと増えてきました。私（50代会社員）も、2021年に“日経3万円超え・米国株史上最高値更新”という局面に、“今買うのは遅いかもしれない”と迷った経験があります。

あれから数年が過ぎ、景色は少し変わっています。この記事では、2025年9月現在の最新相場を意識しつつ、私が考える「今だからこそ株を検討する理由」とそのリスク、50代としての立ち回り方を整理します。

Contents

1. 日米の相場を支える最新ファクター
2. バブルの兆候はどこまで強いか？評価指標から見る割高感
3. 主なリスク要因：注意しておきたいポイント
4. 50代としての投資戦略：慎重に・しかし機会を逃さず
5. 結論：今買うかどうかの判断基準

1. 日米の相場を支える最新ファクター

まず、なぜ今でも株価が高いのか、あるいは上がり続けているのか、その背景を整理します。

ファクター	内容と影響
米国の利下げ期待	Fed（米連邦準備制度）は長らくインフレ抑制のため高金利を維持してきましたが、最近になって「経済成長の鈍化」「雇用データの緩み」などを受けて、利下げの可能性を市場が織り込んでいます。実際、2025年9月には25ベーシスポイント利下げが行われ、4.00〜4.25％というレンジに調整されました。
日本のインフレ上昇 & 日銀のスタンス変化	日本でもコアインフレ（生鮮食品を除く CPI）が年率で2.7％前後にあり、目標の2％を上回っています。　また、日銀は長年の大きな金融緩和・ゼロ金利政策から段階的に政策を正常化する動きを見せており、金利目標を0.5％に据えるなどの変化があります。
企業収益・賃金の動き	日本では、輸出企業が円安の恩恵を受けつつ、海外経済の減速に一部影響を受けていますが、賃金上昇も観察されており、売上・利益の改善期待が株価に反映されてきています。
海外投資家の動き・資金フロー	日本株が割安感や出遅れ感を指摘される局面では、海外からの注目が戻りつつあります。「外国人投資家の買い」がニュースになる場面も増えてきました。
為替の動き・円安	円安は輸出重視の企業には追い風。日本株全体の収益見通しにもプラスに働く場合があります。ただし、「輸入コスト」「生活物価上昇」「輸入依存の企業」の収益には逆風となることもあります。

2. バブルの兆候はどこまで強いか？評価指標から見る割高感

ここで、「本当にバブルかどうか」をある程度評価できる指標を見ます。過去との比較や市場評価のバランスを見るのに役立ちます。

指標	2025年の状況	過去との比較・注目点
日本の P/E（価格収益率）	日経225のトレーリング P/E は約 16.6〜17 程度、フォワード P/E（予想収益に基づく）は約 14〜15 倍あたり。	過去 5〜10 年の平均と比べると「やや高め」ではあるが、極端に跳ね上がって異常な水準というほどではないとも言える。
日本のインフレ率	核心インフレ率が 2％を上回って持続する水準であり、物価上昇の“見慣れない”速さではないが、長く続けば金利・コスト構造・賃金とのバランスで企業にも家計にも響く。
日銀の政策の変化・緩和の縮小	日銀が ETF 買入れなどの緩和策を段階的に縮小する、あるいは政策金利を引き上げる方向性を示す動きが出てきており、それが“緩和マネーがいつ引き上げられるか”という不安材料にもなっている。
米国の割高感指標	米国株の P/E 含めた評価は日本よりも高く、「将来の成長期待」が多く織り込まれている銘柄が目立つ。成長株のバリュエーションが重くなっており、少しのネガティブ要因で大きく調整される可能性もある。

総じて言うと、「バブル」とまでは言い切れないが、「割高感」「過度な期待」がするエリアは確かに存在する、というのが現状評価です。

3. 主なリスク要因：注意しておきたいポイント

どれだけ背景が良くても、見逃せないリスクがあります。50代という立場から言えば、これらを見極めていないと“痛い目”を見ます。

リスク	内容
金利上昇の予想外の速さ	米国・日本ともにインフレが想定より落ちない場合、利上げが改めて行われる可能性があります。市場は現在、どちらかというと緩和方向の期待を持っていますが、それが裏切られると調整が入りやすいです。
金融政策の正規化（緩和縮小）	日銀は既に緩和策の一部縮小を示しており、ETF の買い入れ縮小、金利引き上げの方向など、いわゆる“出口戦略”が意識され始めています。これが株式市場に“引力の低下”として作用する可能性があります。
為替の急変動・円安の副作用	円安は一部輸出企業には恩恵ですが、輸入物価の上昇・生活コストの増加を通じて、家計や内需企業にマイナスとなります。また、為替変動が企業収益を不安定にする要因となることも。
世界経済の減速・サプライチェーン混乱	アメリカ・中国・欧州など主要国の景気が鈍化するリスク、新興国問題、貿易摩擦など。特に、中国経済の不透明感は世界の供給網に影響を与えやすい。
投資家心理の逆転	“皆が強気”状態は、ちょっとしたネガティブニュース（政策の失望、決算ショック、地政学リスクなど）で急速に雰囲気が変わることがあります。過去のバブル崩壊局面でも、「何かのきっかけ」が触媒になって暴落が始まる例が多いです。

4. 50代としての投資戦略：慎重に・しかし機会を逃さず

私が自分自身に言い聞かせていること、またこれまで経験から学んだ教訓をもとに、「50代サラリーマン」として株高の今、どう動くかの戦略を提案します。

積立投資を基本に据える
　タイミングを狙って一度に大きく買おうとすると、買いどきを外すことが多いです。私はこれまで「高くても定期的に買う」ことで、過去に“買わなかった後悔”を減らしてきました。
分散を効かせる
　‐ 国内株だけでなく海外株（米国・アジアなど）にも比率を持つ。
　‐ セクターの分散（成長株 vs 安定株 vs 高配当株等）を意識する。
　‐ 株式以外資産（債券・キャッシュなど）のポートフォリオも持っておく。
余裕資金で投資する
　生活防衛資金（急な出費や収入変動に備えた予備資金）をまず確保。そのうえで、「余裕資金」の範囲で株式などリスク資産に振る。
評価指標を自分でチェック
　P/E や P/B、配当利回り、自己資本利益率（ROE）などを使って「この株・この市場は割高かどうか」を判断する。例えば日本株全体での P/E は今、「過去平均よりやや高い」水準。だから「割高ではあるけど異常というほどでもない」、という線をどう自分で受け止めるか。
政策リスク・為替リスクを注視する
　日銀や FRB の次の動き、為替の突発的変動、貿易政策・税制・企業物価の動きなどをニュースで追う。特に「金融緩和の縮小」「金利正常化のプロセス」が市場のターニングポイントになることが多い。
定期的なリバランス
　上がっている資産ばかりがポートフォリオの重みを占めるようになったら、一部を売って安定株や現金・債券にスイッチする。逆もまたあり。バランスを定期的に見直す。